事件：公司发布2022年前三季度业绩预告，2022年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润7893万元-8850万元，比上年同期增长64.99%-85.00%。实现扣除非经常性损益后的净利润6758万元-7630万元，比上年同期增长54.99%-74.99%。其中2022Q3单季度实现归属于上市公司股东的净利润4672万元-5164万元，比上年同期增长20778.72%-22977.42%。实现扣除非经常性损益后的净利润4281万元-4732万元，比上年同期增长3188.52%-3534.97%。

  单季度业绩大增，公司基本面大幅改善。公司2022年前三季归母纯利润是7893万元-8850万元，同比增长64.99%-85.00%，扣非归母纯利润是6758万元-7630万元，同比增长54.99%-74.99%。单季度来看，公司22Q1、Q2归母净利润分别为0.12、0.22亿元，同比增速分别为-36.93%、-22.71%，扣非归母净利润分别为0.10、0.18，同比增速分别为-41.40%、-29.15%，公司22Q3归母净利润环比增速达111.52%-133.80%，扣非归母净利润环比增速达136.27%-161.16%。

  原材料价格回调，线缆主业盈利能力大幅改善。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅度增长，根本原因是公司主要营业业务订单迅速增加，新产品科研进展良好，钢芯铝绞线、电力电缆等产品销售量同比大幅度增长，同时铜、铝等大宗商品的价值较上年同期波动幅度明显降低，使得公司线缆产品毛利率继续逐季提高，实现经营业绩的大幅度增长。同时，公司持续布局新能源光伏和风电线缆业务，产品在以江苏盐城海上风电220kV送出工程和重庆市巫溪县田坝200MW光伏项目35kV集电线路工程为代表的新能源电力工程中得到应用，光伏和风电是我国能源转型的重要方向，随着新能源电力建设加速推进，公司业绩有望显著增厚。

  克服疫情和限电影响，航空零部件业务稳健增长。子公司成都航飞航空机械设备制造有限公司订单增加，公司积极采取各项措施，充分的利用有效产能，克服限电和疫情等坏因，及时交付订单，保障了经营业绩的持续稳定。上半年，成都航飞实现盈利收入0.90亿元，同比增长16.21%，保持了较为稳健的增长，受益于国产大飞机进程提速，成都航飞民航产品营销售卖收入同比增长673.14%。国内民航市场空间广阔，成长性高，公司航空零部件业绩有望高增。

  投资建议：原材料价格下行符合预期，公司维持公司盈利预测，预计公司2022-2024年收入分别是51.65/55.98/60.40亿元，归母净利润分别为1.34/1.63/1.89亿元，对应PE分别为28X、23X、20X，维持“买入”评级。