发行股数6200万股，发行后总股本41200万股，发行价7.4元，募集资金4.59亿元，扣费后没有超募；对应发行后总市值30.49亿，24年PE22.6。公司是98年承包改制后的家族企业，上市前由三兄弟交棒给新一代80后的四兄弟，面临企业治理和财富传承的问题（新一代的资产多元化，除了这家上市公司，名下还有一些涉及多个行业的多家公司），有一定道德风险；运用财务分析的贝尼什模型得分5.35（远高于-1.78~2的警戒区间）：21年毛利骤降14.48%到9.21%，低于同行的15%；22年营收下滑与应收账款增加矛盾；研发费用0.3%，低于同行的3%；较高的应收、存货、对应较低的负债率等。公司的下游客户主要是南方电网、国家电网，老一代创始人退居二线，业务关系还在，未来也或许有变动。电力电缆属于基础设施建设，已确定进入成熟期了，高增长期待不高，参考已上市的公司，金龙羽、杭电股份，近期都是蹭热点抬升估值，长期合理市盈率20以内。建议申购，不关注。

  贝尼什模型（Beneish M-Score）是由美国印第安纳大学Messod D. Beneish教授提出的一种财务分析工具，旨在通过多项财务指标综合评估企业财务报表存在人为操纵或造假的可能性。以下是该模型的核心要点及其应用分析：

  贝尼什模型基于8项财务指标，通过加权计算得出一个综合评分（M值），用于判断企业财务数据的异常性。这些指标包括：应收账款增长率（DSRI）、毛利率变化（GMI）、资产质量（AQI）、销售与管理费用占比（SGI）、折旧率（DEPI）、财务杠杆（LVGI）、总应计利润占比（TATA）、非流动资产比例（SGAI）。

  新亚电缆（001382.SZ）成立于1999年，总部在广东清远，是一家专注于电线电缆研发、生产和销售的企业，产品涵盖电力电缆、电气装备用电线电缆、架空导线等，主要使用在于电力输配、轨道交通、建筑工程及新能源领域。公司于2025年3月11日登陆深交所主板，募资总额4.59亿元，大多数都用在人机一体化智能系统、研发中心建设及补充流动资金。

  1. 区域市场优势：深耕华南地区，深度绑定南方电网（营收占比约38%-46%），是其核心供应商之一，中标金额位列华南电缆企业第一。

  中国电线电缆市场规模超万亿元，年均增速约5%，受益于“双碳”政策及新能源需求，智能化、环保型产品成主流。

  行业竞争分散，新亚电缆市占率仅0.26%，远低于头部企业中天科技（7.2%）。

  劣势：研发投入不足（费用率0.3% vs 行业均值3%）、毛利率垫底（2024H1为9.96% vs 行业14.82%），智能化产品布局滞后。

  2024年上半年营收同比下滑18.05%，净利润下滑34.63%，毛利率从2020年14.48%降至9.96%，主因原材料成本占比超80%且议价能力弱。

  经营活动现金流净额连续为负（2024H1为-2.28亿元），货币资金腰斩至1.49亿元，资金链压力显著。

  应收账款高企：2023年上半年应收款项达9亿元，占营收63%，坏账计提压力大。

  关联交易与分红争议：2020年突击分红1亿元（占净利润91%），并通过关联方借款“左手倒右手”，引发监管质疑。

  陈氏家族控股99.72%，股权高度集中，关联企业涉足亏损业务，存在利益输送隐患。

  募资后产能扩张或推动营收增长，区域电网投资（如南方电网“十四五”规划）提供市场空间。

  谨慎观望：尽管发行价贴近行业水平，但高家族控股、财务风险及技术短板需警惕。

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  随着中美贸易冲突的升级，两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化：以大豆为例，分析人士指出，巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告，美国大豆可能将永远失去中国市场。

  “代购中国货”火了，美国网友纷纷求购中国商品，“离境退税”让民众开始算账

  据中国蓝新闻报道，随着美国对中国产品征收的额外关税达到145%，许多美国网友开始讨论“打飞的去中国代购商品”的可能性，相关话题冲上微博热搜。

  △美国加州州长纽森（资料图）美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。他批评特朗普政府滥用关税政策的行为“违法”，给美国经济导致非常严重混乱和破坏。加州成为全美第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。

  玩具业是美国遭受关税冲击最严重的行业之一。美国有线电视新闻网（CNN）指出，对中国生产的玩具加征高额关税，意味着曾经物美价廉的玩具将变成“奢侈品”。美国商务部多个方面数据显示，2024年美国进口了价值177亿美元的玩具，其中75%来自中国。

  山西“订婚案”维持原判，被告获刑3年，审判长答问：处女膜未破裂影不影响罪的认定？#媒体精选计划

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  第21架 胡塞武装击落美军MQ-9无人机 民众在残骸上高举右手欢呼#胡塞武装 #也门 #美国 #无人机 #现场直击

  美国多地19日举行抗议活动，首都华盛顿、纽约、旧金山、波士顿等城市的民众走上街头，抗议现政府大规模裁员、加征一定的关税、驱逐移民等政策。最新民调结果为，特朗普在经济问题上的支持率降至最低。

  美对华频繁加征一定的关税，记者探访义乌：多数受访商户表示，合作客商遍布五大洲，关税战影响可控

  4月16日，有一手消息指出，白宫方面声称中国现在面临着对进口到美国的产品征收最高可达245%的关税。

  “具有强烈毒性”，广州母子双双进ICU抢救！一定要听劝：路边的不要买，更不要吃

  据了解，母子俩从路边小商贩处购得中药材，未经过任何正规渠道检验或医生指导，用来煲汤，服用后不久便出现头晕、恶心、呕吐等不适症状，随后迅速恶化，出现意识障碍、肢体无力、小便失禁等严重中毒表现。

  美国特朗普政府以所谓“让制造业回流美国”为名大打关税战，引发美国内外普遍批评。几次三番对关税政策的“朝令夕改”更是让美国农业界、商界、工业界、政界甚至包括电影行业在内的文艺界感到混乱和恐慌。